买基金哪个好(现在哪个基金前景最好)

中国基金报记者若辉

今年三季度，公募FOF呈现爆发式增长，单季度新增基金31只，创下单季度历史新高；三季度全市场公募FOF规模增加593.22亿元，环比增幅超过46%。是各类基金中增速更高的。

作为专业的“基金购买者”，成长中的FOF公募在今年前三季度取得了不错的业绩。Wind数据显示，截至三季度末，已成立6个月的183只FOF中，超过89%的基金年内实现正收益，华夏聚丰稳健标的FOF以超过12%的收益领跑。公募FOF包括中欧前瞻养老2050、安心喜悦一年稳定养老目标年内收益超过8%，多只公募FOF如建信福泽裕泰、平安养老2035、农银汇理安瑞持有一年、广发奋进三个月持有年内收益超过7%。

三季度FO基金新增了哪些「新宠」？哪种基金产品最受FOF基金的欢迎？随着三季报的披露，FOF基金的仓位调整趋势也已显露。

第三季度运营难度加大。

公募FOF有收获，也有反思。

三季度，a股市场分化缺口继续加速扩大，周期与成长相互呼应成为市场的两条主线。业绩高增长、未来确定性强的新能源汽车产业链引领了整个增长板块的市场。消费板块中，除医药CXO和次高端白酒外，整体表现疲软。

在差异化的市场环境下，运作公募fof的难度加大。部分公募fof通过把握流通、新能源等景气品种赶上市场的变化，部分公募fof过早切换到消费轨道，导致基金净值大量撤出，这在三季报中有所体现。

华夏聚丰稳健目标风险喜忧参半FOF在三季报中回忆，三季度市场风格偏向周期和成长风格。在宏观金融没有大的变化的情况下，估值不是击落市场的核心原因，而宏观金融和行业景气度的变化才是主要因素。基金在第三季度总体上保持了较高的股票头寸。在宽货币、紧信贷的环境下，各板块配置一直比较均衡，以新能源汽车、光伏为代表的高景气板块得到了阶段性配置。

从华夏聚丰稳健FOF的前十大重仓基金来看，三季度新增了刘长昌管理的华安文体健康基金，另外新增了刘长昌管理的华安安华基金。上述两只基金三季度重点配置了新能源、周期、医药等板块。此外，华夏聚丰稳健FOF也在三季度加仓了信诚周期轮动基金和中信保诚创新成长基金。三季度，新城轮动增持了电动汽车产业链相关股票，以及光伏、先进制造相关股票。中信保诚创新成长三季度重点关注电动汽车、智能、新材料、军工等领域。

平安2045养老FOF三季度适度偏向权益类资产，仍坚持核心部分以平衡品种为主，兼顾估值与成长的匹配度。平安2045养老FOF表示，在经济稳中有降、信贷稳中偏紧、流动性合理充裕的环境下，核心部分保持投资组合以泛周期、泛科技、泛消费型均衡配置基金为主，卫星部分逐渐偏向成长性好、高景气的成长型基金。但同时也要警惕市场极端的结构性上涨带来的波动性加大的风险，分阶段采取适度的获利回吐操作。基金重仓前三名分别是易方达安心回馈、信达澳银新能源行业和华夏永富混合基金。

广发3个月持有期FOF三季度小幅提高了a股配置比例，底部仓位配置以平衡型基金类型为主，持续贡献稳定收益。三季度增加的股票型基金类型以小盘风格和周期制造为主，医药和消费类继续低位。风格上增加了小盘成长、小盘价值等基金品种。三季报数据显示，前十大重仓基金中，新增偏成长风格的广发鑫祥基金。第二季度，林颖睿管理的广发伊瑞换成同一位基金经理，可以投资港股。

部分公募FOF在三季报中反思投资不足。如平安盈丰主动配置了3个月持有期的FOF，称该基金在三季度市场极端分化的情况下业绩不尽如人意，所持有的消费/医疗主题基金对业绩拖累较大。主要原因是对市场风格演绎的极端预期不足，对市场风格转换时机的判断存在一定偏差。工业/科技基金减仓相对较早，消费基金加仓相对较早，三季度大幅上涨的能源基金仓位较少。未来投资组合的平衡性会进一步提高，市场风格判断的准确性也会提高。

在三季报中，添富核心优势三月混合FOF表示，消费医药等稳定增长类资产三季度表现不佳。虽然基金在二季度对此类资产进行了一定的减持，但仍有一定的配置，这也给投资组合带来了一定的损失。

富通改革驱动基金成为公募FOF的“宠儿”。

工银瑞士瑞信银行明星基金经理方圆管理的工银瑞士瑞信银行文化体育产业股票基金，自2020年四季度以来，连续三个季度成为公募FOF基金经理最喜爱的基金。然而，到了2021年第三季度，FOF基金经理最喜欢的基金名单又发生了变化。

Wind数据显示，截至三季度末，共有23只公募FOF基金持有海富通改革驱动基金，这也是目前公募fof数量最多的基金。

富通改革驱动基金是由基金经理周学军管理的股票型基金。周学军的投资风格更为均衡，坚持行业分散和个股分散的策略。组合位置并没有表现出极端的特点，但是可以更好的兼顾进攻和防守。投资覆盖金融、消费、TMT、上游周期、制造业中下游等领域。通常，风格均衡的基金更适合公募FOF作为底仓。

冯明远管理的信达澳银新能源产业股票基金也在三季度受到公募fof的热捧。截至三季度末，持有信达澳银新能源行业的公募fof有18只，仅次于海富通的改革驱动。二季度末，仅有7只公募fof持有信达澳银新能源行业。随着三季度a股市场新能源板块的崛起，公募fof也加大了新能源主题基金的配置。

三季度，姚彦管理的工银瑞士瑞信银行新理财基金获得17只公募fof，在公募fof榜单中排名第三。三季度基金主要增仓汽车、非银、房地产，减持电力设备、电子。截至10月27日，今年也收获了超过27%的收益。

债券方面，基金经理黄管理的信用债券基金是三季度公募fof数量最多的基金。三季度末，前十大重仓中有16只公募fof，郭芙信用债券基金为纯债基金。田甜基金网数据显示，截至10月28日，该基金最近三年收益率达到15.17%，位居同类基金之一季度。

股票ETF中，到三季度末，公募FOF持有最多的是三只基金，分别是国泰中证全指数证券公司ETF、华宝中证银行ETF和南方中证500ETF。债券ETF方面，国泰上证5年期国债ETF、国泰上证10年期国债ETF、广发中债1-3年期农债基受到公募FOF的青睐。

滞涨阶段，很难看到市场整体beta的机会。

展望第四季度，一些FOF公募基金经理认为，未来a股市场仍将是更多的结构性机会，而很难看到整体指数行情。一些基金经理还提到宏观经济滞胀和美联储未来货币政策造成的潜在市场风险。

平安养老在2045年持有混合FOF五年，表明从估值方面来看，万德全A19.2X处于历史35%百分位。从动态来看，今年WIND All-A的估值为17倍，处于26%的百分位。整体来看，估值中性偏低。从自上而下的分析，很难看到滞涨阶段市场整体beta的机会，流动性体现的是宽货币、紧信贷。

时至今日，高景气仍有望成为投资的主要方向。经过近期的回调，估值已经逐渐回归到更有吸引力的水平。今年核心资产调整幅度较大。虽然目前的估值显示它们仍未处于被低估的水平，但预期收益率在很长时间后也有所上升。前期涨幅较大的周期板块，近期大幅回调。然而，这个部门有一个非常好的繁荣。今年四季度进入需求高峰期，预计整体供需缺口将进一步加大。所以回调后仍有投资价值。因此，经过近期市场的结构性调整，景气度较高的板块在四季度仍具有配置价值。

按照农行一年持有期的混合FOF，静态来看，市场整体估值并不贵，沪深300和债券的相对估值略高于历史平均水平。以社会金融增速为代表的货币政策量化紧缩接近尾声，但物价放松尚未明显启动。代表企业利润水平的Ppi保持在较高水平。这种宏观经济和货币政策的错位组合给投资带来了巨大挑战。从历史上看，在工业制成品价格高企之后的中期，市场估值中枢会在ppi均值回归的影响下出现一定程度的调整。这是未来要注意的最重要的事情之一。

行业配置方面，除了继续寻找优秀基金经理的方向外，还会沿着以下方向寻找行业基金进行配置。一是相对有一定景气度的子行业，如核心荒缓解下整车带动零配件的机会。二是大周期刚刚开始，中长期周期处于景气的行业，如中游优势制造业、军工等。三是受益于通胀的后周期，如农林牧渔的阶段性机会，调整后配置价值逐渐显现的医药行业。

国泰民泽平衡养老目标三年持有期混合型FOF表示，春节后和9月中旬，这两波风格不同、持续时间超过一个月的行情，使得基金组合不得不进行风格轮换或交易来追求和维持收益，使得权益类市场获得稳定收益的难度加大。但相关策略的流动性正反馈和负反馈增加了波动性。第四季度，美联储的货币政策和美国经济的走势仍不明朗。有鉴于此，均衡分配可能更有效。操作上，仍以回撤控制较好的主动股票型基金和指数增强型基金为主，可转债基金等高溢价品种控制比例，以绝对收益为导向，兼顾相对收益排名。

编辑:乔伊

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